保羅沒想到莫利亞這么快就找到愿意大筆出售迪士尼股份的人，不過并不是迪士尼家族的股東，而是投行和券商。
不過這也讓保羅要面對一個問題，那就是他的手頭上沒有充足的現(xiàn)金。
此時日元外匯的收入還沒有到收割清倉的時候，否則就會損失一大筆錢，現(xiàn)在才十月底，起碼要三四個月的時間，保羅才會陸續(xù)將手中的日元外匯清倉。
可現(xiàn)在就收購那些投行和券商手上的股份的話，一旦價錢談妥，保羅卻沒有足夠的資金支付，那一切很可能就會變成一個大笑話。
不過對于這件事情，保羅也有充分的準(zhǔn)備，有錢的時候有有錢的購買方法，沒錢的時候有沒錢的購買方法。
保羅對莫利亞道：“那真的是太好了，莫利亞叔叔。不過你應(yīng)該知道，如今的日元匯率還在不斷地上漲，我手中的日元外匯還不是出手的最佳時機(jī)，所以短時間內(nèi)，我拿不出這么多的現(xiàn)金?！?p> 一聽保羅這么說，莫利亞的語氣立馬就沉了下來：“保羅，之前是你和我說要收購迪士尼的股份，可現(xiàn)在卻又說拿不出錢來，難道你打算憑借空口白話，就讓那些券商將股票白白的送給你嗎？”
“當(dāng)然不是?！北Ａ_絲毫沒有受到對方語氣的影響，胸有成竹的說道：“我現(xiàn)在的確是沒錢，可等過幾個月，在我在外匯市場就會有一大筆的收益到賬，所以暫時我想要通過認(rèn)股權(quán)證的方式，購買他們手上的股票。”
聽保羅這么說，莫利亞一愣，然后道：“這樣的話我需要和他們繼續(xù)商量一下，相信只要價格合適，他們不難答應(yīng)。”
認(rèn)股權(quán)證同樣算作一種加杠桿的投資方式，比較適合保羅現(xiàn)在缺乏現(xiàn)金的情況。
所謂“認(rèn)股權(quán)證”是一種約定該證券的持有人，可以在規(guī)定的某段期間內(nèi)，有權(quán)利按約定價格向發(fā)行人購買標(biāo)的股票的權(quán)利憑證，和大宗商品期貨領(lǐng)域的訂單合同差不多。
按照發(fā)行主體，認(rèn)股權(quán)證分為股本認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證兩種。
股本認(rèn)股權(quán)證是由上市公司發(fā)行的，備兌權(quán)證則是由上市公司以外的第三方(一般為證券公司、銀行等)發(fā)行的，不增加股份公司的股本。
認(rèn)股權(quán)證通常是指由發(fā)行人所發(fā)行的，附有特定條件的一種有價證券。其本質(zhì)上為一權(quán)利契約。
投資人支付權(quán)利金購得權(quán)證后，有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價格，認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)（如股票、股指、黃金、外匯或商品等）。
權(quán)證的交易實(shí)屬一種期權(quán)的買賣，與所有期權(quán)一樣，權(quán)證持有人在支付權(quán)利金后獲得的是一種權(quán)利，而非義務(wù)，行使與否由權(quán)證持有人自主決定。
而權(quán)證的發(fā)行人在權(quán)證持有人按規(guī)定提出履約要求之時，負(fù)有提供履約的義務(wù)，不得拒絕。
簡言之，權(quán)證是一項(xiàng)權(quán)利：投資人可于約定的期間或到期日，以約定的價格（而不論該標(biāo)的資產(chǎn)市價如何）認(rèn)購或沽出權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)。
近百年來，金融領(lǐng)域衍生出無數(shù)種產(chǎn)品，券商和投行的高層們明白風(fēng)險有多大，因而更重視長遠(yuǎn)利益。
這些券商和投行投資股票，其本質(zhì)上的目的是為了獲利，對于一些前景不明朗的股票，他們發(fā)明了認(rèn)股權(quán)證來規(guī)避投資風(fēng)險，鎖定收益。
其他機(jī)構(gòu)或者投資者，可以通過從它們手里購買某只股票兌換權(quán)證的方式，約定一個價格，繳納完費(fèi)用后，等到權(quán)證到期后再支付剩下的尾款，按照權(quán)證上約定的價格進(jìn)行成交。
比如說如今迪士尼股票的價格為十美元，標(biāo)的股票認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格為十二美元，認(rèn)股權(quán)證定價為五十美分，按照一比一來達(dá)成約定，也就是一張認(rèn)股權(quán)證可以購買一股股票。
保羅如果購買一張認(rèn)股權(quán)證，相當(dāng)于用五十美分的代價，來投資了溢價為十二美元的標(biāo)的股票，如果迪士尼的股票在約定日期內(nèi)，上漲為十五美元，報酬率為：（15-12-0.5）/0.5=500%。
而直接從流通市場以及券商們手中買入股票，其報酬率為：（15-10）/10=50%，這是在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下。
總而言之，在股票市場上使用這種杠桿來交易，能夠利用少量資金，通過第三方機(jī)構(gòu)持有更多低價股票，很適合他現(xiàn)在所面臨的資金短缺情況。
這種方式說白了就跟期權(quán)差不多，認(rèn)股權(quán)證是期權(quán)范圍內(nèi)的一種，也適合保羅去投資，只不過付出的本金可能更多些。
而且真正算起來，用認(rèn)股權(quán)證購買股票，甚至比保羅等到外匯收入到手之后，再去股票市場上購買股票要劃算得多。
購買認(rèn)股權(quán)證，約定的價格通常需要比現(xiàn)在的股價溢價百分之十到百分之十五，另外還需要購買認(rèn)股權(quán)證的資金，還有付給莫利亞的傭金，加上其他費(fèi)用，看起來保羅似乎是要多付出至少20%左右的價格才能夠?qū)⒐善辟I到手。
可對保羅來說，這樣的錢少的收購方法可是好處多多。
首先一點(diǎn)，這可是迪士尼公司的股票，保羅收購迪士尼公司的股票，根本目的不是為了賺錢，而是為了增加在迪士尼公司的話語權(quán)，將來能夠親自執(zhí)掌迪士尼這一艘傳媒巨艦，所以即便是有一些溢價，也是值得的。
接下來第二點(diǎn)，保羅清楚地記得，在邁克爾·艾斯納執(zhí)掌了迪士尼之后，從1984年到1989年，迪士尼公司的市值直接翻了九倍。
即便如今已經(jīng)是1985年，迪士尼的市值在三十二億美元，而在1989年會超過百億，四年時間依然有接近四倍的增幅，平均一年是一倍，而認(rèn)股權(quán)證的約定期限大多是一年的時間。
就算是現(xiàn)在多付出了20%的成本，按照迪士尼公司的股價，保羅依然還是賺的，而且相比于在市場上收購股票，這樣的方式不會造成股價的波動，也不會因?yàn)槌惺苁召徆善痹斐傻墓蓛r上揚(yáng)的反倒。
還有第三點(diǎn)，那就是用這樣的方式，在認(rèn)股權(quán)證到期之前，這一年的時間里，保羅就可以將這些原本用來收購股票的資金做其他的投資，從而讓資產(chǎn)升值。
在保羅的記憶力，接下來一年，就會有頂好的投資機(jī)會，到時候獲得的收益甚至還會超過在外匯市場的投資，這樣一加一減，就算是那些券商和投行看迪士尼公司發(fā)展向好，將認(rèn)股權(quán)證的溢價再提高一些，保羅的收益能提高的不是一點(diǎn)半點(diǎn)。
所以利用認(rèn)股權(quán)證購買迪士尼公司的股票，對保羅來說是屬于沒錢卻又收益更高的投資方法。