第六十七章 B輪融資5億美元

　　“張總，我們投資決策委員會經(jīng)過多輪討論和表決，覺得銳向目前30億美元估值還是太離譜了，已經(jīng)脫離了標(biāo)的現(xiàn)有價值，我們無法接受這個價格。

　　所以，很遺憾，如果銳向還堅持30億美元估值的話，淡馬錫只能放棄此次合作。希望未來有機(jī)會我們還能合作！”

　　打電話過來的是淡馬錫的李恒博，開始給張益達(dá)施加壓力了。

　　“那淡馬錫內(nèi)部評估銳向估值是多少喃？”張益達(dá)揉了揉眼睛，在電話里問道。

　　“25億美元，還得簽署約束性條款！”李恒博話也說得很直，直接報出了條件。

　　“太苛刻了，我考慮一下吧！”張益達(dá)皺眉說了這么一句。

　　然后跟李恒博寒暄了幾句后，掛斷了電話，接著撥通了沈北朋電話，把淡馬錫的報價和一系列情況都講了一下。

　　“25億美元，還有約束性條款？”沈北朋在電話里喃喃自語道，他其實覺得25億美元估值也不低了，至于約束性條款那基本是大額融資必備條件。

　　考慮一番后，沈北朋直接建議道：

　　“這個估值也不算低了，現(xiàn)在銳向最需要的就是成長時間。

　　要趁螞蟥金服這些巨頭沒有反應(yīng)過來前，先把這5億美元拿了。

　　融資到手，你才能施展你的才華，快速地拿下市場。就算巨頭跟你耗，你也耗得起。

　　要是這些巨頭開始對銳向產(chǎn)生戒備心了，那融資就不好拿了。

　　沒有資金，巨頭可以輕易的把你扼殺在搖籃之中。更不要談后續(xù)發(fā)展了。

　　所以估值問題先不要糾結(jié)，錢到手里才是王道！”

　　張益達(dá)也是沉思不已，沈北朋不光做風(fēng)投，以前也辦過企業(yè)，各方面經(jīng)驗都不是自己能比的。

　　他的建議也是十分中肯的，這輪融資必須得快。這一步也將是奠定銳向騰飛的基礎(chǔ)，錯過了以后很難再成為一流的金融科技企業(yè)，更不要說和巨頭爭鋒了。

　　“行吧，我們盡快敲定下來吧！時機(jī)不容耽擱。”張益達(dá)心一橫答應(yīng)道。

　　接著，沈北朋開始聯(lián)系淡馬錫，雙方在銳向投前25億美元的估值達(dá)成了一致意見。

　　先搞定了淡馬錫這個領(lǐng)投方，其他三家機(jī)構(gòu)，SBI，GGV，啟明作為跟投方就好談了。

　　最終黑衫資本，真科基金，加上B輪風(fēng)投的4家機(jī)構(gòu)，一共6家機(jī)構(gòu)齊聚銳向金科公司，再加上銳向管理層，進(jìn)行了一次七方會談。

　　 25億美元投前估值是多方早已達(dá)成共識的，最大的問題就是在約束性條款上面。

　　“第一，對于大額資金的使用和分配、公司股權(quán)或組織架構(gòu)變動等重大事項享有一票否決權(quán)。

　　第二，銳向進(jìn)行新一輪融資，本輪投資方享有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，防止持股比例下降。

　　第三，銳向進(jìn)行新一輪融資，應(yīng)確保新投資者的投資價格（銳向估值）不得低于本輪投資價格（估值）。

　　如果價格低了（估值下降了），由銳向管理層對本輪投資者進(jìn)行現(xiàn)金或者股權(quán)補(bǔ)償。

　　這是棘輪條款，對投資者有利的一個反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護(hù)形式。

　　第四，如果銳向管理層擬將全部或部分股權(quán)直接或間接地出讓給任何第三方。

　　則本輪投資方有權(quán)但無義務(wù)，在同等條件下，優(yōu)先于銳向管理層，將其持有的相應(yīng)數(shù)量的股權(quán)售出給擬購股權(quán)的第三方。

　　這是隨售權(quán)，意思是銳向管理層想套現(xiàn)，必須帶上我們，而且還得我們先套現(xiàn)?！?p>　　除了這四條以外，還有清算優(yōu)先條款，分紅優(yōu)先條款，信息披露條款等等一些常規(guī)約束性條款。

　　這些條款里面最讓張益達(dá)反感和警惕的就是第一條“一票否決權(quán)”，其他條款只要銳向正常發(fā)展，走上坡路就不會出現(xiàn)太大問題。

　　“其他條款我可以接受，第一條一票否決權(quán)太苛刻了，恕我無法接受。

　　要是銳向想并購一家很有潛力的上下游公司，被掣肘否決的話，被競爭對手搶先并購了怎么辦？

　　既然你們相信我，投資我，就要給我最大的企業(yè)經(jīng)營權(quán)限?！?p>　　張益達(dá)掃視會議室一眾投資人一圈，然后十分嚴(yán)肅的說道，

　　“張總，畢竟這是5億美元的融資，不是5塊錢。我們只是為我們的投資加一道保險。

　　對于你的才華和管理能力我們是十分認(rèn)可的，但是這5億美元都是投資人的錢，關(guān)系重大，我們不得不謹(jǐn)慎一點?！?p>　　李恒博也是神情嚴(yán)肅，態(tài)度十分強(qiáng)硬的說道。

　　“銳向本身就是AB股結(jié)構(gòu)，我們風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投票權(quán)是削弱了的。要是再沒有一票否決權(quán)，怎么保證我們投資方的權(quán)益？”

　　說話的是SBI中國總裁李仕倫，雖然表現(xiàn)得比較克制，但是也可以看出來人很激動。

　　關(guān)系自身利益，GGV的童士杰，啟明的甘仁平也紛紛發(fā)言，給張益達(dá)施壓。

　　沈北朋和徐小明雖然幫著張益達(dá)說話，但是畢竟B輪的領(lǐng)投方不是他們，幫腔也不頂什么用。

　　張益達(dá)心里很窩火，但是現(xiàn)在這么重要的場合又不能發(fā)火。

　　本來自己的年齡就很讓人詬病了，要是再表現(xiàn)得不夠成熟，那就更不讓投資人放心了。

　　“增設(shè)董事會席位吧！公司重大事宜由大家舉手表決吧！

　　要不就加個業(yè)績對賭，反正一票否決權(quán)我是不可能答應(yīng)的?！?p>　　張益達(dá)考慮一番后這么說道，其實這幫投資人說白了還是對張益達(dá)不放心，害怕公司經(jīng)營出問題。

　　對賭就是神丹妙藥，吃了就不鬧騰了。

　　“可以，對賭條件怎么設(shè)定，還需要我們多方商議一下?！?p>　　李恒博終于露出了笑臉，他所求的就是一個保證，拿不到一票否決權(quán)，有業(yè)績對賭承諾作為保證也行。

　　張益達(dá)和林真陽出會議室抽了支煙，把會議室讓給一眾投資人作商議對賭的地方。

　　“萬一對賭他們給咱獅子大開口怎么辦？”林真陽猛吸了一口煙，哈出一大團(tuán)煙霧說道。

　　“都是聰明人，肯定不會亂開的。無外乎根據(jù)市盈率做未來三年的營收和凈利潤承諾?！睆堃孢_(dá)滿不在乎的說道，完成對賭他還是很有把握的。

　　“行，你有把握就行。銳向能走到今天這地步，你功勞最大。

　　你想做啥就去做吧！我無條件支持你?！?p>　　林真陽朝張益達(dá)一笑，一臉真誠的看著張益達(dá)。

　　張益達(dá)也覺得很欣慰，他跟林真陽兩人創(chuàng)業(yè)至今，相處得還是很愉快的。

　　沒有其他創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的勾心斗角，各種狗屁倒灶的事。

　　有的只有兩個追夢青年的相互鼓勵與信任。

　　拍了拍林真陽的肩膀，張益達(dá)沒有多說什么，一切盡在不言中。

　　兩人回到會議室時，幾大風(fēng)投機(jī)構(gòu)也商討好了對賭方案。

　　“以30倍市盈率計算的話，銳向要想撐起30億美元投后估值的話，年凈利潤必須得達(dá)到1億美元。

　　但是考慮到未來幾年，銳向金科整個集團(tuán)的盈利都要拿來支撐移動支付戰(zhàn)場。可能短期內(nèi)都無法集團(tuán)整體盈利。

　　采用5倍市銷率計算的話，銳向年收入得達(dá)到6億美元才行?！?p>　　最終對賭方案形成了兩套：

　　方案一：銳向14年凈利潤不低于1億美元，并保持20%的環(huán)比增長，15年凈利潤不低于1.2億美元，16年凈利潤不低于1.44億美元。

　　方案二：銳向14年營收不低于6億美元，并保持20%的環(huán)比增長，15年營收不低于7.2億美元，16年營收不低于8.64億美元。

　　兩套方案達(dá)成其中任意一套都視為對賭完成。

　　若是對賭未完成，三年差多少凈利潤都由銳向管理層補(bǔ)齊，現(xiàn)金或者股權(quán)賠償給B輪投資方。

　　張益達(dá)代表銳向金科集團(tuán)簽署了這份涵對賭的B輪投資協(xié)議：

　　“B輪5億美元融資，由淡馬錫領(lǐng)投2.5億美元，黑衫資本跟投1億美元，SBI和GGV，啟明三家機(jī)構(gòu)各自跟投5000萬美元。

　　真科基金由于管理基金規(guī)模過小，就幾千萬一個億的盤子，沒有選擇繼續(xù)加注，任由股份稀釋?！?p>　　融資后的股份構(gòu)造為：

　　張益達(dá)的開曼公司益州海外持股銳向金科集團(tuán)52.5%；

　　林真陽通過自己的開曼公司持股6.67%；

　　銳向企業(yè)管理（員工持股平臺）持股6.67%；

　　黑衫資本持股17.5%；

　　真科基金持股3.33%；

　　淡馬錫持股8.33%；

　　 SBI、GGV、啟明各自持股1.66%。

　　張益達(dá)的投票權(quán)也下降了，下降到了83%。

　　林真陽的投票權(quán)也有一丁點降低，還有10.54%。

　　兩人合起來93%以上的投票權(quán)，公司管理權(quán)還是穩(wěn)穩(wěn)的。

　　另外黑衫資本本輪投資增持了1億美元，股份占比相比之前的17%還增加了0.5%。

　　 5億美元的資金分為三個階段撥付，首期立即撥付2億美元，另外2筆1.5億美元的資金在3個月后，6個月后視銳向業(yè)務(wù)進(jìn)度進(jìn)行撥付。

　　協(xié)議達(dá)成后，沈北朋和徐小明都快樂死了，銳向短短半年時間，估值翻了10倍，這又將為他們的投資事業(yè)增光添彩一筆了。

　　張益達(dá)則無喜無悲，寵辱不驚。心里想著，TMD小巨頭哪個不是一年半載估值就上漲十倍八倍的，小場面小場面，千萬不要慌！

　　 B輪融資七方會談落下帷幕，接下來就是公關(guān)部門安排融資發(fā)布會炒作一下名氣的事了！

　　張益達(dá)無所謂，任由公關(guān)部門安排就好了。