第七十五章 利益與危機(jī)

　　金融杠桿可能很多人聽過這個(gè)詞，但也可能沒有聽過。

　　簡(jiǎn)單來說，這就是一個(gè)利用銀行的錢，讓自己收益更大化的一種資金運(yùn)作模式。

　　打個(gè)簡(jiǎn)單的比方，陳羽覺得未來股市會(huì)漲，所以打算把手上的資金都投入股市，但是他的資金有限，只有兩億日元，這個(gè)時(shí)候他可以將自己的兩億日元存進(jìn)銀行作為保證金，然后從銀行獲得二十億日元，以這二十億日元來投入股市。

　　如果股市上漲10%，陳羽就能夠賺到兩億日元，相對(duì)于本金來說，他所獲得的利潤(rùn)就是100%。

　　當(dāng)然與之相反，如果股市下跌10%，陳羽的兩億日元也就全部虧完了。

　　這就是金融杠桿的運(yùn)作模式，在放大了收益的同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。

　　在賺錢的時(shí)候固然高杠桿可以為投資者帶來巨大的收益，但同樣，在賠錢的時(shí)候，高杠桿也為投資者帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。

　　在90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的時(shí)候，RB為什么那么多公司破產(chǎn)，大量破產(chǎn)的人跳樓自殺，甚至連銀行都破產(chǎn)重組，除了金融環(huán)境的整體性崩潰之外，和泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代杠桿交易的泛濫也不無關(guān)系。

　　當(dāng)時(shí)RB奉行的是沿襲自戰(zhàn)時(shí)金融體制的經(jīng)濟(jì)制度，RB央行每年以“窗口指導(dǎo)”的方式確定信貸配額，也就是RB央行規(guī)定每年給什么行業(yè)什么公司多少信貸額度。

　　有一部很火的記錄片《日元王子》，以RB央行為主體記錄了RB經(jīng)濟(jì)的演變，其中就著重介紹了RB央行長(zhǎng)期的“窗口指導(dǎo)”。

　　這種體制有其有益的一面，因?yàn)樵谀茉?、冶金、鋼鐵、化工等實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，前期投入巨大且投資回報(bào)周期長(zhǎng)，在這樣的情況下資本是不愿意投入到這些行業(yè)里來的。

　　如果沒有國(guó)家或者央行對(duì)資本進(jìn)行信貸控制，引導(dǎo)資金到實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，為整體經(jīng)濟(jì)夯實(shí)地基，在經(jīng)濟(jì)急需爬升，脫離泥潭的時(shí)候，就會(huì)造成資本大量流入高增長(zhǎng)行業(yè)，甚至脫實(shí)入虛。

　　但是在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代，因?yàn)閬碜悦绹?guó)的壓力強(qiáng)迫RB推行金融自由化，導(dǎo)致大量的資金涌入股市和房地產(chǎn)行業(yè)，加之日元升值，出口貿(mào)易飛漲，經(jīng)濟(jì)迅猛增長(zhǎng)的同時(shí)，也給當(dāng)時(shí)RB實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)帶去了沉重的壓力。

　　RB制造業(yè)的錙銖必較也就是在這個(gè)時(shí)候形成的風(fēng)氣，因?yàn)椴黄疵鼔嚎s成本的話，就活不下去。

　　然而當(dāng)時(shí)RB整體經(jīng)濟(jì)卻在迅猛飛漲，根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，1988年RB外匯儲(chǔ)備達(dá)到了900億美元，位居世界第一，1990年RB國(guó)內(nèi)資產(chǎn)總值超過了20萬億美元。

　　股市和房地產(chǎn)行業(yè)也在屢創(chuàng)新高，從1983年開始到1991年地價(jià)崩潰，RB的地價(jià)普遍上漲了兩倍，東京的地價(jià)更是翻了三倍以上，真就賣了東京能夠買下美國(guó)。

　　而股市也是一樣，日經(jīng)指數(shù)從1983年的一萬多點(diǎn)漲到巔峰時(shí)期的四萬多點(diǎn)，1989年底整個(gè)RB股市市值四萬億美元，接近全球總市值的一半，全球一半的國(guó)際資本都在RB。

　　當(dāng)時(shí)RB民眾手中的股票和房產(chǎn)每天都要增值幾萬甚至幾十萬日元，就連小孩子的零花錢都是要用萬來做單位。

　　在這樣的大背景下，投資者也好，普通民眾也好，大家都將手里的錢一股腦的投入到了股市和房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)中。

　　就連本該為實(shí)體制造業(yè)輸血的銀行，也因?yàn)椤稄V場(chǎng)協(xié)議》以后RB為了抵御日元升值帶來的RB經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降，RB央行繼續(xù)做大社會(huì)信貸規(guī)模，甚至在1986年一年就三次下調(diào)基準(zhǔn)利率，從5%下調(diào)到2.5%，刺激金融市場(chǎng)。

　　1987年RB政府更是推動(dòng)稅制改革，對(duì)居民和法人減少征收五兆億日元，讓金融市場(chǎng)上的資金越發(fā)充裕，當(dāng)時(shí)真就是銀行求著機(jī)構(gòu)和個(gè)人貸款，目的就是為了完成當(dāng)年的信貸配額。

　　大量的貸款所帶來的自然就是金融市場(chǎng)上杠桿交易泛濫，大家都是用借來的錢在投資，看似在經(jīng)濟(jì)猛漲的情況下瘋狂的賺錢，但實(shí)際上卻也為后來泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，整個(gè)RB經(jīng)濟(jì)蕭條二十年埋下了隱患。

　　然而隨著1989年RB央行新任行長(zhǎng)三重野康的上臺(tái)，在短短幾個(gè)月內(nèi)將基準(zhǔn)利率從2.5%提升到了6%，直接刺破了RB經(jīng)濟(jì)的泡沫，于是乎金融崩潰來了。

　　前面就已經(jīng)說過，金融杠桿在放大了利益的同時(shí)也放大了損失和風(fēng)險(xiǎn)，大家都是從銀行借錢來炒股、炒樓和投資，金融增長(zhǎng)自然你好我好大家好，大家一起賺錢，但到了金融崩潰的時(shí)候，一切都在如同雪崩一樣虧損，這種時(shí)候原本還能夠承受的損失就被金融杠桿成倍的放大，成了怎么都背不起的負(fù)擔(dān)。

　　這也是為什么在后世日劇中，大家經(jīng)?？梢钥吹角峰X跑路或者自殺的父親，因?yàn)樵谂菽?jīng)濟(jì)崩潰的時(shí)候，這些人除了跑路和自殺，沒有第二條路可以選擇。

　　他們賺到的可能是幾輩子都花不完的錢，但同樣他們虧掉的也是幾輩子都還不起的債。

　　當(dāng)然，這對(duì)于陳羽來說并不是問題，熟知后世歷史和RB泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰原因的他只要在RB央行開始自殺式反向操作之前抽身，就可以避免被泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰帶來的影響套牢。

　　更何況按照陳羽原本的計(jì)劃，在89年的時(shí)候?yàn)榱嗽谔K聯(lián)解體的時(shí)候能夠去俄羅斯抄底，他本身就需要將資金從RB抽出來，所以泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰對(duì)于陳羽來說，只是一個(gè)更好的賺錢機(jī)會(huì)而已。

　　在陳羽的計(jì)劃當(dāng)中通過拍電影獲得了啟動(dòng)資金之后就會(huì)找一家銀行獲得金融杠桿以便進(jìn)行股票和房地產(chǎn)投資，只不過原本他所預(yù)估的能夠獲得的金融杠桿應(yīng)該在3-5倍之間，現(xiàn)在既然有銀行送上門提供十倍杠桿，那么陳羽自然也不介意多賺一點(diǎn)，最多后面去蘇聯(lián)抄底和參與索羅斯阻擊英鎊的時(shí)候帶他們一起玩，讓這家銀行不至于因?yàn)榕菽?jīng)濟(jì)崩潰而破產(chǎn)。