期貨實(shí)行的是保證金交易，而保證金又分為兩部分，開(kāi)戶保證金和維持保證金。以周陽(yáng)準(zhǔn)備參與的取暖油期貨為例，美林給客戶規(guī)定的每張合約開(kāi)戶保證金和維持保證金，分別為2150美元和1900美元。
也就是說(shuō)周陽(yáng)的交易賬戶里至少要有2150美元，才能買入或者賣出一張取暖油期貨的合約。
一張標(biāo)準(zhǔn)期貨合約代表42000加侖取暖油的交易，以周陽(yáng)買入時(shí)每加侖0.742美元來(lái)計(jì)算，一張期貨合約的實(shí)際價(jià)值為31164美元。而周陽(yáng)只被凍結(jié)了2150美元的保證金，也就是說(shuō)杠桿為14.5倍。
杠桿越高，自然風(fēng)險(xiǎn)就越大。開(kāi)戶保證金與維持保證金之間250美元的緩沖區(qū)，只夠覆蓋期貨價(jià)格在0.006美元之內(nèi)的波動(dòng)。
一旦取暖油漲跌超過(guò)每加侖0.006美元，而周陽(yáng)又恰好猜錯(cuò)了漲跌形勢(shì)，美林銀行就會(huì)要求他追加保證金，否則就會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)。
而周陽(yáng)入場(chǎng)前的五個(gè)交易日，取暖油期貨收盤(pán)價(jià)，分別為0.751、0.748、0.742、0.745、0.741美元，最高和最低之間的落差達(dá)到了0.01美元。這還是在市場(chǎng)比較平穩(wěn)、波動(dòng)不算很大的情況下。
所以動(dòng)輒滿倉(cāng)買入的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大，在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，只需一個(gè)急漲或者急跌，就能讓投資者瞬間爆倉(cāng)。
期貨市場(chǎng)中，除了那些套期保值的客戶之外，都是一群瘋狂的賭棍。而能在期貨市場(chǎng)中大殺四方，又全身而退的高手，才是真正的賭王之王。
周陽(yáng)很明白自己的真正實(shí)力，要是沒(méi)有“預(yù)言家”天賦，他就是一個(gè)開(kāi)場(chǎng)三分鐘就殺青的戰(zhàn)五渣。
所以他在開(kāi)通期貨賬戶后，也不急著第一時(shí)間入場(chǎng)，而是先觀望了一個(gè)星期，自認(rèn)為一波小跌快結(jié)束了，才在第六個(gè)交易日選擇入場(chǎng)。
期貨和現(xiàn)貨最大的區(qū)別，就是交易中包含了時(shí)間價(jià)值。即使是同一品種的期貨，不同交割月份的價(jià)格并不相同。
周陽(yáng)的資金并不多，沒(méi)必要分散建倉(cāng)，所以他只買入了12月的看漲合約。
現(xiàn)在已經(jīng)是8月底，伊朗和伊拉克還沒(méi)有立刻翻臉的跡象，但周陽(yáng)又記得兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)就是在今年八九月左右爆發(fā)的。所以他認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始的時(shí)間，很大概率是在九月底。
因此周陽(yáng)認(rèn)為受到兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)影響比較大的，應(yīng)該是11、12、1這三個(gè)月份的合約。因?yàn)槿∨彤吘共皇鞘?，現(xiàn)貨價(jià)格上漲需要有一個(gè)傳遞的過(guò)程。
而期貨簡(jiǎn)單點(diǎn)來(lái)說(shuō)，就是投資者對(duì)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格的判斷。12月對(duì)于美國(guó)的大部分地區(qū)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)進(jìn)入了冬天最寒冷的時(shí)期，也是一年中取暖油最暢銷的月份。
所以表現(xiàn)在期貨市場(chǎng)上，12月份的合約頭寸大、換手率高、流動(dòng)性好，自然也最容易暴漲暴跌。
否則你要是選炎炎夏日的七、八月份，就算想大規(guī)模建倉(cāng)，都不一定找得到對(duì)手盤(pán)。
雖然周陽(yáng)對(duì)取暖油價(jià)格接下來(lái)的暴漲滿懷期待，但他的投資策略不敢太過(guò)激進(jìn)。之前從昌宏證券提出來(lái)的那200萬(wàn)港幣在換成美元之后，只往期貨賬戶里轉(zhuǎn)了一半。
至于剩余的資金，周陽(yáng)準(zhǔn)備投資美股。原油價(jià)格繼續(xù)暴漲，意味著大部分石油公司的利潤(rùn)會(huì)飆升，而像出租車公司、長(zhǎng)途客車公司則恰好相反，飆升的不是利潤(rùn)而是成本。
所以周陽(yáng)給自己設(shè)計(jì)了一個(gè)投資組合，重倉(cāng)買入石油股、賣空出租車公司、長(zhǎng)途汽車公司之類的股票。他這次沒(méi)加杠桿，雖然賺的也許不多，但勝在穩(wěn)妥，至少能給自己保個(gè)底。
即使是投入期貨市場(chǎng)的那20萬(wàn)美元，周陽(yáng)也不敢滿倉(cāng)押注，而是只開(kāi)了七成倉(cāng)。實(shí)際上這個(gè)倉(cāng)位對(duì)新手來(lái)說(shuō)，也已經(jīng)算太重了。
但是周陽(yáng)算了一下，除非取暖油期貨的價(jià)格，跌破每加侖0.715美元，否則他的頭寸就不會(huì)有被強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)。
而從元旦到現(xiàn)在，取暖油期貨的最低價(jià)也沒(méi)跌破過(guò)0.725美元。所以周陽(yáng)自認(rèn)為已經(jīng)留下了充分的下跌緩沖空間，要是這樣都還被跌破倉(cāng)，他也只能自認(rèn)倒霉了。
周陽(yáng)花了三個(gè)通宵，通過(guò)國(guó)際長(zhǎng)途與美林銀行的證券經(jīng)紀(jì)溝通，完成了股票賬戶和期貨賬戶的全部既定操作，剩下的就是耐心等待了。
所以在外人看來(lái)，周陽(yáng)的生活還是挺愜意的。他每天睡覺(jué)睡到自然醒，然后下樓去不遠(yuǎn)處新都城大廈的一間中式酒樓里吃早茶。
說(shuō)是早茶，但周陽(yáng)每天去吃的點(diǎn)，應(yīng)該算午飯更合適。他吃完午飯后，回家收拾一下，就會(huì)背著一個(gè)黑色的運(yùn)動(dòng)包，胸前掛著一臺(tái)從華豐國(guó)貨商店買的海鷗牌相機(jī)，四處閑逛。
當(dāng)然，周陽(yáng)并不是真的沒(méi)事瞎溜達(dá)，而是在調(diào)查香港的工業(yè)經(jīng)濟(jì)。四十年后，內(nèi)地人對(duì)香港的產(chǎn)業(yè)印象，除了金融中心之外，就剩房地產(chǎn)了。
而時(shí)光倒回1980年，雖然曾經(jīng)的實(shí)業(yè)家，都轉(zhuǎn)型去做了更賺錢的地產(chǎn)商，但香港的工業(yè)還處在輝煌落幕前的璀璨余暉之中。
根據(jù)港英政府年初公布的數(shù)據(jù)，香港1979年的進(jìn)出口貿(mào)易總額，突破了1275億美元，相比前一年增長(zhǎng)了56%。
這其中雖然有內(nèi)地改革開(kāi)放，帶來(lái)轉(zhuǎn)口貿(mào)易激增的因素，但以紡織、服裝、塑膠、玩具、電子、鐘表等為代表的香港制造業(yè)，依舊貢獻(xiàn)了很大的比重。
周陽(yáng)穿越前就是做出口業(yè)務(wù)的，對(duì)于跑工廠自然是輕車熟路。雖然他并不會(huì)講粵語(yǔ)，但英語(yǔ)本來(lái)就是香港目前的官方語(yǔ)言，而且大部分香港的工廠以接外貿(mào)訂單為主，所以他找個(gè)能用英語(yǔ)溝通的人并不難。
在二戰(zhàn)之后，香港制造業(yè)的第一波興盛是從紡織業(yè)開(kāi)始發(fā)端的。在1967年最鼎盛的時(shí)期，全港大大小小的紡織工廠多達(dá)1.1萬(wàn)家，雇傭工人的數(shù)量超過(guò)了43萬(wàn)人。
但隨著全球紡織品貿(mào)易配額政策的實(shí)施，以及本港土地價(jià)格的急速上漲，使得香港紡織業(yè)從七十年代開(kāi)始就迅速衰落。
香港工業(yè)最別具一格的地方，就是廠房大都設(shè)在高樓大廈之中。香港那些動(dòng)輒幾十層的高樓，并不都是居民樓和寫(xiě)字樓，其中有很大一部分是專門用來(lái)辦廠的工業(yè)大廈。
而像紡紗廠、印染廠的設(shè)備，許多都不適合搬上高樓，所以紡織業(yè)最先衰弱也就不足為奇了。